導(dǎo)讀：智能化是全球汽車產(chǎn)業(yè)的下半場(chǎng)，但下半場(chǎng)何時(shí)開始，取決于行業(yè)是否跑出智能化龍頭公司。
2022的上半年，汽車產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)極為動(dòng)蕩，行業(yè)發(fā)生了較大的變化，尤其是資本市場(chǎng)，隨著以寧德時(shí)代為代表的電動(dòng)化企業(yè)逐步進(jìn)入了發(fā)展成熟期，大家在過(guò)去遵循的電動(dòng)化投資主線發(fā)生了改變。
近期，資本市場(chǎng)一直在尋找產(chǎn)業(yè)投資新方向，老李也和很多朋友在發(fā)掘新的主線，從電池托盤到一體化壓鑄，大家尋找了很多新標(biāo)的，但想象力始終不大，投入也不大，因?yàn)榇蠹叶记宄谖磥?lái)的十年，汽車智能化才是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主線。
作為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)下半場(chǎng)的重要力量，大家對(duì)汽車智能化產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的變化頗為關(guān)注。今天老李和大家一起聊聊，什么是智能網(wǎng)聯(lián)汽車的“中國(guó)方案”？智能化賽道新巨頭如何誕生？?jī)|咖通的新機(jī)遇在哪里？
一、中國(guó)方案和資本新機(jī)遇
聊智能化之前，老李和大家一起分享一些行業(yè)變化，過(guò)去這些年，我們一直在提汽車新四化的概念，即電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化和共享化。實(shí)際上，經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，共享化在中國(guó)是偽命題已然形成共識(shí)，而智能化和網(wǎng)聯(lián)化一直是大家爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。
老李近期走訪了很多車企和研究機(jī)構(gòu)，包括清華大學(xué)在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)都在推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的“中國(guó)方案”，不少整車企業(yè)也非常認(rèn)同，所謂“中國(guó)方案”具有兩大特征：
一是技術(shù)特征：智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車、路、云、網(wǎng)、圖”融為一體，并能夠?qū)崿F(xiàn)協(xié)同感知決策控制技術(shù)功能，這是由中國(guó)首先在國(guó)際上提出來(lái)的。
二是本地和社會(huì)屬性特征：智能網(wǎng)聯(lián)汽車是具有強(qiáng)社會(huì)屬性和本地屬性的產(chǎn)品，在中國(guó)落地時(shí)，必須要滿足和適應(yīng)我國(guó)的交通基礎(chǔ)設(shè)施和信息與通信基礎(chǔ)設(shè)施使用和管理要求，包括交通法規(guī)、信息通信標(biāo)準(zhǔn)、信息安全與數(shù)據(jù)管理、相關(guān)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)等。
“中國(guó)方案”的提出和實(shí)現(xiàn)不僅可以為用戶提供全新體驗(yàn)，其對(duì)整個(gè)交通系統(tǒng)效率的提升更是助力能耗的降低，對(duì)于碳中和的大發(fā)展戰(zhàn)略做出貢獻(xiàn)。在“中國(guó)方案”的指引下，汽車行業(yè)向智能化和網(wǎng)聯(lián)化（智能座艙+智能駕駛+智能服務(wù)）邁進(jìn)的步伐已不可阻擋，而這一天的到來(lái)，行業(yè)整整等待了5年。
在2018年之前，很多人說(shuō)電動(dòng)化是偽命題，智能化和網(wǎng)聯(lián)化才是真需求，理由是電動(dòng)車價(jià)格太貴，用戶不會(huì)買單，而智能化（當(dāng)時(shí)主流是ADAS）和網(wǎng)聯(lián)化（當(dāng)時(shí)主流是車聯(lián)網(wǎng)）才是用戶剛需，因?yàn)槠蛙囈残枰悄芑途W(wǎng)聯(lián)化。
2019年以后，市場(chǎng)和技術(shù)的發(fā)展讓產(chǎn)業(yè)人士的態(tài)度發(fā)生了180度的轉(zhuǎn)變，很多業(yè)內(nèi)人士逐漸意識(shí)到電動(dòng)化是必然的發(fā)展趨勢(shì)，而智能化（從ADAS發(fā)展到了高階自動(dòng)駕駛）和網(wǎng)聯(lián)化（從車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到了V2X）是偽命題。
我們站在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，盡管當(dāng)前硬件成本高、軟件能力弱及法律法規(guī)不完善等一系列制約因素導(dǎo)致了高級(jí)別自動(dòng)駕駛成為了一個(gè)難度較大的工程問(wèn)題，但是智能座艙已經(jīng)步入商業(yè)化階段，而低級(jí)別智能駕駛（L3級(jí)以下）已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化應(yīng)用。
2020 年以來(lái)，特斯拉、蔚來(lái)、理想、小鵬等新興勢(shì)力在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)受到高度認(rèn)可，除了電動(dòng)化外，智能化和網(wǎng)聯(lián)化也是推動(dòng)其市值上升的重要因素。特斯拉在 2020 年 6 月已經(jīng)趕超豐田成為全球市值最高的整車企業(yè)，小鵬汽車也一直把智能化和網(wǎng)聯(lián)化作為重要發(fā)展方向。
在二級(jí)市場(chǎng)，景氣度啟動(dòng)前會(huì)有一個(gè)“溫度計(jì)”，資本市場(chǎng)用這個(gè)“溫度計(jì)”來(lái)測(cè)熱度，汽車智能化的“溫度計(jì)”就是量產(chǎn)。當(dāng)國(guó)產(chǎn)智能化的產(chǎn)品步入量產(chǎn)的時(shí)候，二級(jí)市場(chǎng)很快就會(huì)起飛，所以很多券商研究員都在積極研究自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈公司的客戶配套情況，研究量產(chǎn)時(shí)間。
二、新賽道的巨頭如何誕生？
A股沒有智能汽車好標(biāo)的，一直是二級(jí)市場(chǎng)的共識(shí)，過(guò)去幾年A股的智能電動(dòng)汽車標(biāo)的中，一騎絕塵的是電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，而智能化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)表現(xiàn)并不出色，原因是遍覽整個(gè)A股，沒有一個(gè)智能化好標(biāo)的。
這些年來(lái)，在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域，很多企業(yè)都在開展布局，在老李看來(lái)，主要分為三大類企業(yè)：
一是聚焦智能化和網(wǎng)聯(lián)化的整車企業(yè)。近三年以來(lái)，中國(guó)大部分整車企業(yè)都制定了至少 5 年的計(jì)劃，有的看得更遠(yuǎn)，落地的各種車型、應(yīng)用、示范也層出不窮。
二是搶灘卡位的零部件企業(yè)。這里面包括轉(zhuǎn)型升級(jí)的傳統(tǒng)零部件企業(yè)，也包括在產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域嶄露頭角的初創(chuàng)企業(yè)，分布在車載計(jì)算平臺(tái)、域控制器、傳感器、執(zhí)行器等各個(gè)環(huán)節(jié)，部分企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)前裝配套。
三是行業(yè)巨頭ICT 企業(yè)。從百度、阿里、騰訊到華為，各自有各自清晰的定位，尤其是華為，一直在說(shuō)不造車，不過(guò)它要造智能網(wǎng)聯(lián)汽車最核心的平臺(tái)，從計(jì)算平臺(tái)、操作系統(tǒng)、芯片、終端、 5G、物聯(lián)網(wǎng)，到未來(lái)的應(yīng)用落地。
很多朋友問(wèn)，有沒有一家企業(yè)兼具以上屬性，答案是有——億咖通科技。今年5月26日，億咖通科技官宣了將通過(guò)SPAC方式去北美上市的信息，億咖通隨之同步在網(wǎng)上發(fā)布了MP management presentation，把公司的商業(yè)計(jì)劃和相應(yīng)的情況做了展示。
早在億咖通宣布赴美上市前，國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)就開始了關(guān)于億咖通的研究，老李個(gè)人認(rèn)為，億咖通科技兼顧了車企、創(chuàng)新型零部件企業(yè)和ICT平臺(tái)企業(yè)三種屬性。
億咖通科技當(dāng)前的核心產(chǎn)品包括車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)、數(shù)字智能座艙、車載芯片模組解決方案、核心操作系統(tǒng)、整合軟件棧，正在打造全棧式汽車計(jì)算平臺(tái)。
從產(chǎn)品平臺(tái)發(fā)展路徑看，依托系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）計(jì)算模組和車載操作系統(tǒng)（OS），億咖通科技的產(chǎn)品平臺(tái)路徑將從信息娛樂(lè)系統(tǒng)到數(shù)字座艙，再到目前正在打造的中央計(jì)算平臺(tái)，最終致力于打造信息、通訊和交通無(wú)縫融合的智能終端。
從商業(yè)模式和戰(zhàn)略角度來(lái)講，億咖通也代表了以下三重屬性：
第一，億咖通科技和吉利控股的強(qiáng)綁定關(guān)系，背靠吉利控股旗下的各個(gè)整車品牌，億咖通可以成為中國(guó)的“愛信”；
第二，億咖通是開放的創(chuàng)新型零部件企業(yè)，這個(gè)零部件包含了硬件、軟件和平臺(tái)；
第三，億咖通的終局目標(biāo)是成為一個(gè)全棧式計(jì)算平臺(tái)的提供商，這是典型的ICT巨頭的打法。
正如億咖通沈子瑜所提到的，未來(lái)的車就是一臺(tái)計(jì)算機(jī)，汽車的智能化技術(shù)其實(shí)就是汽車計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的核心技術(shù)，在車輛基礎(chǔ)上，億咖通提供芯片、模組、硬件，然后整個(gè)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)軟件包括上層的應(yīng)用，成為全棧的提供者。
大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，億咖通的定位很像手機(jī)領(lǐng)域的安卓和高通，通過(guò)提供軟硬件和平臺(tái)，能夠讓所有的手機(jī)公司都能做好手機(jī)，億咖通是讓所有的汽車公司都能夠更容易地去造智能電動(dòng)汽車。
三、億咖通的機(jī)會(huì)在哪里？
縱觀整個(gè)A股，能和汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化有關(guān)聯(lián)的上市公司并不多，只有德賽西威和中科創(chuàng)達(dá)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，兩家公司市值一個(gè)1000億左右一個(gè)近600億，不及寧德時(shí)代的十分之一。剩下的公司，雖然包含了智能化概念，但和汽車沒有多少關(guān)聯(lián)，但老李認(rèn)為，從商業(yè)發(fā)展角度看，智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域巨頭公司的發(fā)展路徑和電動(dòng)化企業(yè)是類似的，必然要經(jīng)歷從海外巨頭到國(guó)內(nèi)初創(chuàng)再到國(guó)內(nèi)龍頭引領(lǐng)發(fā)展的過(guò)程。
早些年，全球的電池巨頭都在海外，分別是日本的松下、韓國(guó)的LG化學(xué)和三星SDI，各家都是從消費(fèi)電池切入到了動(dòng)力電池領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)的起步較晚，2011年以后，依靠動(dòng)力電池白名單，依靠華晨寶馬的訂單，寧德時(shí)代橫空出世，盤活了國(guó)內(nèi)上游的動(dòng)力電池材料公司和設(shè)備公司，包括贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、璞泰來(lái)、當(dāng)升科技、德方納米、先導(dǎo)智能等等。
在老李看來(lái)，如同當(dāng)年的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈，在智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈，也會(huì)誕生一批巨頭企業(yè)，億咖通有望成為其中之一，主要原因來(lái)自三個(gè)方面：
一是內(nèi)生的商業(yè)模式。剛才提到，億咖通依托于吉利體系擁有大體量的下游客戶，從最早的IHU（信息數(shù)字娛樂(lè)系統(tǒng)）到現(xiàn)在的DHU（智能座艙系統(tǒng)），再到智能座艙域控制器系統(tǒng)、ADAS域控制器，以及聯(lián)合開發(fā)的全域融合的中央計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，都是億咖通作為 Tier 1提供端到端的系統(tǒng)技術(shù)，這意味著億咖通每年至少能有上百萬(wàn)臺(tái)配套。
二是外延的商業(yè)模式。也就是億咖通跳出吉利體系，服務(wù)于其它OEM和Tier 1供應(yīng)商。億咖通一直在為OEM和Tier 1提供E01、E02等核心模組、基于聯(lián)發(fā)科芯片做的車規(guī)級(jí)芯片模組以及底層軟件，占據(jù)了億咖通科技30%的經(jīng)營(yíng)收入，此外億咖通也和吉利生態(tài)的OEM進(jìn)行非常深入的聯(lián)合研發(fā)，建立合資公司。
三是既有的商業(yè)體量。對(duì)一家創(chuàng)新型公司而言，商業(yè)模式永遠(yuǎn)比商業(yè)體量更容易設(shè)計(jì)，億咖通科技具備為12個(gè)全球OEM品牌聯(lián)合開發(fā)產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)，過(guò)去三年，全球范圍內(nèi)已有超過(guò)320萬(wàn)輛汽車應(yīng)用億咖通的技術(shù)解決方案，先后與騰訊車聯(lián)、百度Apollo、聯(lián)發(fā)科技（MTK）、華為智慧出行、德賽西威、東軟集團(tuán)、北斗智聯(lián)、支付寶、火山引擎等生態(tài)伙伴達(dá)成戰(zhàn)略合作。
在智能化趨勢(shì)下，汽車產(chǎn)業(yè)將形成網(wǎng)狀生態(tài)，有助于開創(chuàng)新的業(yè)態(tài)與市場(chǎng)，而當(dāng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域的新巨頭誕生后，汽車產(chǎn)業(yè)將有更多企業(yè)參與到全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與分配行動(dòng)當(dāng)中，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，開創(chuàng)更多商業(yè)模式，從而開啟更大盈利空間，到目前看，億咖通科技有望成為新的風(fēng)向標(biāo)。
來(lái)源：Autoweekly 文：金融街老李
