摘要：2021年12月30日，商湯科技終于完成資本市場一躍，成功登陸港交所。2021年12月30日，商湯科技（00020.HK）開盤走高，盤中一度漲超23%，最終報收4.13港元/股，漲7.27%，市值達1375億港元。
近年來，硬科技越來越成為驅動產業(yè)互聯網時代發(fā)展的新引擎，也成為科技公司的新核心資產。不過，對待硬科技賽道，資本市場或許需要換一下評價體系。相較于純粹的互聯網以及傳統行業(yè)，硬科技在研發(fā)上需要投入更多，且要有長期思維才能沉淀技術、迭代成長。故而在硬科技的投資上，更需要秉持長期主義。
而對商湯科技而言，IPO只是第一步，完成資本市場一躍后，如何繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢，依靠硬科技賦能百業(yè)，或許才是更重要的未來。
一、“AI第一股”靴子落地，商湯科技優(yōu)勢何在？
一波三折后終于順利在港交所敲鐘，商湯科技代表硬科技在港交所完成了這場標志性的時刻。
從財務數據上看，2018年-2020年，商湯科技分別實現營收18.5億元、30.3億元、34.5億元，逐年穩(wěn)步增長；2021年上半年，商湯科技營收為16.5億元，相比去年同期增長了91.8%。此外，2018年-2021年上半年累計營收99.8億元。
截至2021年6月30日，商湯科技軟件平臺的客戶數量已超過2400家，其中包括約250家《財富》500強企業(yè)及上市公司，覆蓋119個城市以及30余家汽車企業(yè)，同時商湯科技賦能了超過4.5億部智能手機及200多款手機應用程序，其中包括5款每月活躍用戶超5億的手機應用程序。
根據沙利文的行業(yè)報告，基于2020年的收入水平，商湯科技已成為亞洲規(guī)模領先的AI軟件公司。商湯科技領先的市場地位源于其開拓性研究、先進的人工智能基礎設施及依托于人工智能平臺的商業(yè)化模式。
此外，商湯科技已經成為人工智能研究的引領者之一。截至2021年6月30日，商湯科技已建成世界上規(guī)模領先的計算器視覺模型。該模型擁有超過300億個參數；2019年商湯科技的研發(fā)人員打破了在ImageNet上訓練AlexNet的時間紀錄，將此前的4分鐘訓練時間大幅縮短到90秒鐘。2015年至2021年6月30日，商湯科技在全球前三大計算器視覺會議（即CVPR、ICCV及ECCV）上發(fā)表的研究論文數量排名榜首。
這些先進的研究成果也應用到了商湯科技的實際落地項目中。在基礎設施方面，商湯科技自主研發(fā)的人工智能基礎設施SenseCore支持人工智能模型的工業(yè)級量產。此外，截至2021年6月30日，商湯科技已經戰(zhàn)略性地在主要區(qū)域市場建立了23個人工智能超級計算集群，擁有超過2萬塊GPU，總算力達到每秒1.17百億億次浮點運算，以充分支持SenseCore的模型生產。而正在建設中的上海臨港AIDC，則將于2022年初完成建設，并將成為亞洲規(guī)模領先的超算中心，建成后算力將達到每秒3.74百億億次浮點運算。
基于堅實的基礎設施及大算力能力，商湯科技在商業(yè)化方面表現不俗，已成為人工智能技術商業(yè)化的市場領導者之一。面向智慧商業(yè)的SenseFoundry-Enterprise(商湯方舟企業(yè)開放平臺) 、面向智慧城市的SenseFoundry(商湯方舟城市開放平臺) 、面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平臺 、面向智能汽車的SenseAuto(商湯絕影智能汽車平臺)等共同搭建起商湯科技的商業(yè)版圖。
二、長期主義構筑硬科技護城河
毫無疑問，以人工智能產業(yè)為代表的硬科技正在得到越來越多的關注。
在今年發(fā)布的《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》中提到，以國家戰(zhàn)略性需求為導向推進創(chuàng)新體系優(yōu)化組合，加快構建以國家實驗室為引領的戰(zhàn)略科技力量。聚焦量子信息、光子與微納電子、網絡通信、人工智能、生物醫(yī)藥、現代能源系統等重大創(chuàng)新領域組建一批國家實驗室，重組國家重點實驗室，形成結構合理、運行高效的實驗室體系。
根據發(fā)改委給出的定義，所謂的硬科技，指的是那些基于科學發(fā)現和技術發(fā)明之上，需要長期研發(fā)投入、持續(xù)積累形成的，具有較高技術門檻和明確應用場景，難以被復制和模仿，對經濟社會發(fā)展具有重大支撐作用的關鍵核心技術。
不過，從這個定義里不難看出，真正的硬科技，技術研發(fā)投入大，且需要進行長線的投資布局，才能夠沉淀技術、迭代成長，難以像其他行業(yè)一樣快速形成收入與利潤規(guī)模。
具體到商湯科技而言，近年來，商湯科技在SenseCore、AIDC等方面堅持投入，不斷沉淀，打造自己的競爭力護城河。
招股書披露了商湯科技的研發(fā)費用。2018年-2021年上半年，研發(fā)開支分別為人民幣8.5億元、19.2億元、24.5億元及17.7億元，三年半時間累計研發(fā)費用為69.9億元。招股書顯示，此次公開募集資金的60%將用于研發(fā)。
而在研發(fā)人才方面，商湯科技擁有40名教授、5000多名員工，其中約三分之二為科學家及工程師，包括250余名博士及博士候選人；學術研究方面，公司獲得70多項全球競賽冠軍，發(fā)表了600多篇頂級學術論文，并且擁有8000多項人工智能專利及專利申請，居行業(yè)領先地位。
同時，通過使用SenseCore賦能人工智能模型生產的全流程，商湯科技的研發(fā)及工程團隊已經將行業(yè)需耗時數周的開發(fā)時長縮短至數小時，大大提高了研發(fā)效率。2019年—2021年上半年，商湯科技的研發(fā)人員每人年均生產的商用模型數量從0.44個提高到了5.24個。截至2021年6月30日，商湯科技已開發(fā)超過2.2萬個用于不同應用的商用人工智能模型，涉及多個垂直行業(yè)。
商湯科技的主要投資人包括春華、銀湖、IDG、中國國有企業(yè)結構調整基金、上海國際集團、賽領和鼎暉等，所有上市前的投資人均承諾全數股份鎖定6個月，堅定看好公司長期成長空間。
資本市場或許需要一種更加長線的視角來看待硬科技企業(yè)，不能套用從前的評價體系和思維，在硬科技的投資上更需要的，或許是一種看到企業(yè)確定性成長的長期主義。
三、 IPO只是第一步
商湯科技的招股書中提及，人工智能軟件或許是未來十年增長最快的商業(yè)領域之一，預計2020年-2025年年均復合增長率為31.9%，2025年將達到1218億美元的總市場規(guī)模。
競逐千億美元市場，IPO只是商湯科技的第一步。
目前，商湯科技的業(yè)務已經涵蓋了智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活和智能汽車，并通過統一的AI基礎設施來支撐面向各領域的AI模型生產和軟件開發(fā)。
其中，招股書顯示，2021年上半年，智慧城市業(yè)務與智慧商業(yè)一起，貢獻了商湯科技逾八成的營收。針對多樣化的場景，商湯科技也推出了基于“城市方舟平臺”、“企業(yè)方舟平臺”等的體系化產品與方案。
這些平臺和產品都是基于SenseCore商湯科技AI大裝置，AI大裝置是支撐商湯科技所有業(yè)務落地和方案的AI基礎設施，即以AI能力為“底座”。在未來，這個“底座”也將進一步加持商湯科技的平臺化打法，讓商湯科技基于扎實的平臺進一步布局各個板塊賽道。
由AI大裝置這個底座來量產AI模型，然后在這個基礎設施之上去做研發(fā)，生產效率得到極大提升，這將進一步發(fā)揮商湯科技平臺化的戰(zhàn)略優(yōu)勢和競爭實力。同時，背靠廣闊的中國市場，商湯科技也有望依靠自己的硬實力獲得更多的業(yè)務機會。
而對于資本市場而言，商湯科技成功在港股IPO，一方面，能夠幫助市場重新認識硬科技企業(yè)，另一方面，也有望帶動更多優(yōu)秀硬科技企業(yè)競逐資本市場。
人工智能不僅僅是一個賽道，更是一個時代的大篇章，以商湯科技為代表的硬核科技企業(yè)將扮演至關重要的角色。
正如商湯科技聯合創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐立博士在上市儀式致辭中所言：“每個時代的企業(yè)都承載著各自不同的希望和責任，我們的命題是如何從生存、追趕到發(fā)展與開創(chuàng)。當我們看到了技術的巨大突破后，商湯人希望推動技術落地，用技術突破去重新定義場景和模式，去刷新大眾對于人工智能的認知。商湯人始終堅信人工智能技術變革帶來的增量價值，必將推動普惠和公平的智能時代到來。我們將和投資者、合作伙伴一起，推動人工智能基礎設施的建設，賦能百業(yè)，普惠眾人。用我百點熱，耀出千分光。”
來源：每日經濟新聞
