導讀：我國連接器行業逆勢上升，全球汽車連接器仍為行業主流。根據Bishop&Associate的統計，全球連接器市場規模從2010年的459億美元增長至2020年的627億美元，同比下降2.25%，其中汽車連接器占比22.55%，達141億美元，僅次于電子/通信的連接器（23.08%）位列第二；在2020年，我國的連接器銷量以32.18% 的占比和3.6%的增速領先全球，成為全年唯一實現正增長地區。
我國汽車連接器穩步發展，新能源汽車連接器占比逐步提升。根據智研咨詢數據，至2020年，我國汽車連接器規模達644.3億元，同比下降1.0%；隨著我國新能源汽車的發展，其連接器規模及占比逐年提升，截至2020年達47.8億元，同比增長9.89%，占比7.42%。
一、汽車連接器產業鏈
連接器產業鏈可以分為：上游有色金屬、塑膠材料等原材料，中游連接器的組裝生產，下游為各行業，主要包括汽車、通信、消費電子、軌道交通等。
連接器生產過程包括：精密注塑、精密沖壓、壓鑄、機械加工、表面處理、組裝和測試。
汽車連接器的分類：根據傳輸功能可以分為電連接器（低壓連接器，高壓連接器）及高速連接器。
汽車電動化催動高壓連接器發展：不同于傳統燃油車14V以下的工作電壓，新能源汽車三電系統要求更大功率的高壓系統支持，如 60V-380V多的電壓等級、10A-300A多的電流等級傳輸，高壓連接器屬于新能源電動車的完全新增量。
汽車智能化帶動高速連接器發展：
隨著車聯網和智能駕駛的的發展，需要更多更快的數據流量支。如車內外攝像頭、各式雷達、車聯網等應用，高速連接器不限于動力類型，但在新能源汽車中普及及推廣更為明顯。
2025年我國高壓、高速連接器規模將達315億元、150億元。
我們預計到2025年，我國高壓連接器市場規模有望達315億元，高速連接器市場規模有望達150億元。
高壓連接器市場規模測算：
根據中汽協2021年1-10月數據，我們假設今年全年新能源汽車滲透率達12%，則全年新能源汽車產量有望達330萬輛，根據中國汽車技術研究中心、社會科學文獻出版社等聯合發布《新能源汽車藍皮書：中國新能源汽車產業發展報告》，預計到2025年，我國汽車產量將達3000萬輛，我們假設新能源汽車滲透率達35%，則2025年新能源汽車產量有望達1050萬輛，我們按照高壓連接器3000元/輛單車價值量去計算，得出我國高壓連接器市場規模有望從2021年的99億元增長到2025年的315億元，復合增速為34%。
高速連接器市場規模測算：
我們根據《智能網聯汽車技術路線圖2.0》數據，假設到2025年，智能網聯汽車滲透率達50%，得到2025年智能網聯汽車將達到1500萬輛，由于目前高速連接器尚處于初步發展階段，我們假設高速連接器單車價值量為800元/輛，到2025年提升到1000元/輛，算出我國高速連接器市場規模有望從2021年的32億元增長到2025年的150億元，復合增速為47%。
二、高壓高速連接器具備一定壁壘，國產替代空間大
連接器行業壁壘主要在于工藝壁壘和市場客戶壁壘兩部分：
工藝壁壘：
高壓連接器主要解決載流能力和散熱能力兩個問題，其要求產品滿足一致性，可滿足耐高壓、耐高溫、阻抗、抗氧化、導電特性、設計適配度等技術規格；其價值量與屏蔽功能、高壓輔助等附加功能疊加相關。高速連接器主要解決信號衰減、失真和質量穩定性的問題，其要求滿足插拔力和電機性能兩部分，連接器的信號失真與接觸電阻的壓力、面、點、材質、尺寸的管控有關聯，若高速信號在金屬材質傳輸中產生激素效應和電學效應，異常數據問題會導致控制終端會有異常。
市場客戶壁壘：
在汽車產業鏈中，整車廠對產品安全性、穩定性和可靠性要求高，對上游供應商準入資格審核嚴苛。供應商進入供應商體系的時間比較長；供應商綜合能力要求高：需具備產品研發能力、過程管控能力、供貨保障能力、產品試驗檢測能力、零部件生產保障能力和售后服務能力。上下游合作模式長期穩定。形成了較強的市場和客戶壁壘。
從競爭格局來看，在2019年全球前十汽車連接器廠商前十中，仍以美國、日本企業為主。
泰科、矢崎、安波福總市占率超60%。我國國內汽車連接器行業起步較晚，發展起點較低，但新能源和智能網聯汽車的發展為國內企業提供了廣闊的藍海市場，未來發展空間可期。
來源：信達證券
